消费金融ABS增千亿 互联网巨头占比超八成

来源: 财界网整理2017-10-13 11:04:45
  消费金融ABS成为今年金融领域的热门词。

  据CNABS统计数据显示,从2017年前三季度企业ABS市场的发行规模来看,个人消费贷款、信托受益权、融资租赁、应收账款和保理融资这五类产品位列企业ABS发行市场前五名。其中个人消费贷款ABS产品共计发行66单,发行金额达1608.04亿元,同比增长439.85%,稳占交易所市场发行量第一名。

  在业内人士看来,随着消费升级的不断推进,消费金融ABS发展态势远未到“天花板”。但行业多个问题仍然待解,比如场内发行门槛高、底层资产真实性信任问题、信息不对称等。

  互联网巨头成主力

  数据显示,2016年开始,个人消费贷款ABS发行额度和发行总数快速增加,发行总额为774亿元。2017年以来,这一数字增长至1786亿元。

  10月12日,沪上一家券商ABS人士分析称,原因主要在于三点:首先,普惠金融等政策,有利于消费ABS发展;第二,受经济转型、政策改革的推动和居民消费习惯的改变,消费金融在互联网和移动支付带动下适用人群更加广泛,适用场景逐渐增加,消费金融基础资产发展很快;第三,大数据征信对消费金融ABS的发展起到了促进作用,在大数据征信支持下,消费金融不良率得到较好的控制,这也为消费金融的发展进一步赢得了政策支持。

  从发行主体上来看,消费ABS的快速发展主要得力于几大互联网巨头。以互联网巨头为发起人的消费金融ABS产品拉动了个人消费贷款ABS的发展。2017年来市场上已发行了102单个人消费贷款ABS中,阿里、京东、百度、小米等互联网公司的身影均有出现。

  而阿里巴巴无疑是个人消费贷款ABS市场的最大的原始受益人,旗下两家公司发行的“花呗”和“借呗”数量达71单,占总数的69.61%。其余京东发行了7单“京东白条”,重庆小米小额贷款有限公司发行了5单“小米”产品。

  实际上,交易所对消费ABS的审核依然十分严格。21世纪经济报道记者了解到,目前小型消费金融公司在交易所发行ABS难度依然很大。

  “上半年有家消费金融公司就是挂靠了某家互联网巨头才发出来。其实很多成立时间比较短的小型消费金融公司都会遇到这样的问题,对于他们来说发行并不容易。”近日,一家券商ABS人士向记者透露。

  “消费金融公司由于小而分散,获客成本大、技术投入需求大、风控管理难度大,有行业技术和征信壁垒。”上述券商人士向记者表示。

  券商在消费ABS的竞争格局相对清晰。据中国资产证券化分析网统计,从2017年来个人消费贷款ABS的承销额来看,前三位机构的排名仍为德邦证券、招商证券(600999,股吧)和中信证券(600030,股吧)。其中,德邦证券个人消费贷款ABS的承销额高达1634亿元,占公司2017年来ABS总承销额的91.35%,个人消费贷款ABS的市场份额高达69.93%。

  “大家都想品尝消费金融的美味,竞争难免但并不激烈。因为需要竞争的除了表面上看到的规模外,其他的都是潜在核心支撑。这些核心能力的支持需要时间和经验的积累。德邦证券在这方面已经形成较大优势。”德邦证券相关负责人表示。

  未来,德邦证券仍将坚持多条腿走路,继续深耕资产证券化领域,创新业务模式、扩大基础资产类别,在巩固现有细分领域竞争优势的基础上,进一步加大各类型资产能力,并形成一个个新的规模效应。

  尽管消费金融ABS在今年迎来大规模发展,但交易各方对底层资产质量真实性的信任问题一直是行业痛点。

  前述华东券商资产证券化人士谈道,这是在操刀消费金融ABS时遇到的主要难题。“我们遇到一个很大的问题是,如何验证小而分散的项目的违约率和基础资产的真实性。”

  一位券商人士认为,随着监管的发展和市场的规范,开展消费ABS业务的机构逐渐以具有牌照的正规机构为主。“非持牌机构难以成为消费ABS的主力军,券商应当加强和有牌照的机构合作,更多地关注有牌照的机构增信的项目。”其表示。
责任编辑: 曹金 IF142
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